Schuld vs. Eigenkapital
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- Leonhard Lesch
Unternehmen können Kapital über Schulden oder Eigenkapital beschaffen. Eigenkapital bezieht sich auf Aktien oder einen Eigentumsanteil in einem Unternehmen. Käufer des Eigenkapitals eines Unternehmens werden Aktionäre in diesem Unternehmen. Die Aktionäre erholen ihre Investition, wenn der Wert des Unternehmens steigt (ihre Wertaktien steigen) oder wenn das Unternehmen eine Dividende zahlt. Käufer eines Unternehmens eines Unternehmens Schulden sind Kreditgeber; Sie erholen ihre Investitionen in Form von Zinsen, die das Unternehmen für die Schulden gezahlt hat.
Für Unternehmen ist es oft einfacher, Geld durch Schulden zu sammeln, da weniger Vorschriften für die Schuldenerstellung vorliegen, das Risiko für einen Anleger (Kreditgeber) im Allgemeinen niedriger ist und das Vermögen eines Unternehmens als Sicherheiten verwendet werden kann.
Vergleichstabelle
Unterschiede - Ähnlichkeiten -| Schulden | Eigenkapital | |
|---|---|---|
| Kurze Definition | Ein Geldbetrag, Eigentum oder Dienstleistung, der jemand anderem geschuldet ist. | Wie viel ein Vermögenswert (etwas Eigentum) ist wert, nachdem alle Schulden und andere Verbindlichkeiten bezahlt wurden. |
| Beispiel für eine Person | Einen Restbetrag auf einer Kreditkarte tragen. Wenn der Guthaben nicht vollständig auszahlt wird, wird das Kreditkartenunternehmen Zinsen für diesen Guthaben berechnen und mehr Schulden schafft. | Der Wert eines Hauses nach einer Hypothek wurde vollständig bezahlt. |
| Verwendet | Für den Kauf von Vermögenswerten, die wertvoller sind als die derzeitige Fähigkeit einer Partei, für sie zu bezahlen. Kann von Unternehmen gegen Eigenkapital und andere Vorteile gehandelt werden. | Für die Schätzung des potenziellen Gewinns in jeder Vermögenstransaktion und zur Verwendung als Einkaufsleistung. Kann von Unternehmen gegen Schulden und andere Vorteile gehandelt werden. |
| Typen | Gesicherte/ungesicherte, private/öffentliche, Darlehen, Anleihe. | Kapital beigesteuert, Kapital gewonnen, Einnahmen. |
| Berechnung | (Betrag geschuldet - Wert des Vermögenswerts) | (Wert des Vermögenswerts - Schuld) |
| Kostenformel | RD (1-TC) [wobei RD Schuldenkosten sind; TC ist Körperschaftsteuersatz.] | Re = RF + β (RM - RF) [wobei Re -Kosten für Eigenkapital ist; RF ist die risikofreie Rate; RM ist die erwartete Marktrendite; β ist Eigenkapital Beta.] |
| Handelbar | Ja | Ja |
Wie man Kapital erhebt
Gesicherte Kredite werden üblicherweise von Unternehmen verwendet, um Kapital für einen bestimmten Zweck zu beschaffen (e.G., Erweiterung oder Umbau). In ähnlicher Weise helfen Kreditkarten und andere revolvierende Kreditlinien häufig Unternehmen, die sie sich derzeit möglicherweise nicht leisten können, aber wissen, dass sie sich bald leisten können. Einige Unternehmen, insbesondere größere, können auch Unternehmensanleihen ausstellen.
Das Kapital mit Eigenkapital zu erheben ist bekannt als Eigenkapitalfinanzierung. Unternehmensaktien werden an andere verkauft, die dann ein Eigentumsinteresse am Unternehmen gewinnen. Kleinere Unternehmen, die die Eigenkapitalfinanzierung nutzen. Größere Unternehmen wie Google verkaufen tendenziell an die Öffentlichkeit über Börsenbörsen wie die Nasdaq und NYSE nach einem ersten öffentlichen Angebot (IPO).
Ein wichtiger Bestandteil der Kapitalbeschaffung für ein wachsendes Unternehmen ist die Schuldenquote des Unternehmens - häufig als Schulden geteilt durch Eigenkapital, was in der Bilanz eines Unternehmens sichtbar ist.
Schuld vs. Eigenkapitalrisiken
Jegliche Schulden, insbesondere Schulden mit hohem Interesse, sind mit einem Risiko verbunden. Wenn ein Unternehmen eine große Menge an Schulden übernimmt und später feststellt, dass es seine Darlehenszahlungen an die Kreditgeber nicht leisten kann, besteht eine gute Chance, dass das Unternehmen unter dem Gewicht der Darlehenszinsen scheitert und für Kapitel 7 oder Kapitel 11 Insolvenz einreichen muss.
Eigenkapitalfinanzierung vermeidet solche Risiken und hat viele Vorteile, aber es kann riskant sein. Je weniger wertvoll ein Geschäft ist, desto mehr Eigentum kann ein Investor eine Tatsache verlangen, die sich als kostspielig erweisen kann. Darüber hinaus wird die Eigenkapitalfinanzierung streng reguliert, um die Anleger vor schattigen Operationen zu schützen, was bedeutet, dass diese Methode zur Kapitalbeschaffung zunächst teuer und zeitaufwändig ist, da Anwälte und Buchhalter einbezogen werden müssen. Als solche ist Schulden eine viel einfachere Möglichkeit, vorübergehendes oder sogar langfristiges Kapital zu erhöhen.
Das Kapital mit Schulden ist jedoch nicht immer möglich. Während der Rezessionen kann es schwierig sein, Kredite zu finden, da die Banken nur ungern Geld verleihen oder nur Geld zu sehr hohen Zinssätzen ausleihen. In der Finanzkrise 2008 wurde beispielsweise kleinen Unternehmen häufig die Kreditwürdigkeit verweigert und gezwungen, Aktienfinanzierungsoptionen zu beantragen.[1]
Kosten der Schulden vs. Eigenkapital
Außerhalb der Zinungskosten sind nur wenige Ausgaben im Zusammenhang mit dem Kapital verbunden. Im Jahr 2012 betrug das durchschnittliche Darlehen für Kleinunternehmen in den USA knapp 338.000 US -Dollar, und die durchschnittlichen Zinssätze für diese Kredite lagen irgendwo zwischen 2.25% und 2.75%, abhängig von der Länge des Darlehens.[2] Kreditkarten haben viel höhere Zinssätze. Selbst mit einer guten Kreditgeschichte haben die meisten Kreditkarten einen APR von 11% oder höher.
Das Erhöhen von Kapital durch Eigenkapitalfinanzierung kann ein teures Unterfangen sein, bei dem Experten erforderlich sind, die die staatlichen Vorschriften für diese Finanzierungsmethode verstehen. Wenn Anleger ihr Geld an ein Unternehmen anbieten, besteht das Risiko, ihr Geld zu verlieren, und erwarten daher eine Rendite für diese Investition. Ihre erwartete Rendite sind die Kosten für Eigenkapital. Ein Prozentsatz der potenziellen Gewinne des Unternehmens wird Anlegern versprochen, basierend darauf, wie viele Aktien des Unternehmens sie kaufen, und wie der Wert dieser Aktien. Die Eigenkapitalkosten fallen also auf das Unternehmen, das Investitionsfonds erhält und tatsächlich teurer sein kann als die Schuldenkosten für ein Unternehmen, abhängig von der Vereinbarung mit den Aktionären.
Eigenkapitalkosten und Kapitalkosten
Kapitalkosten sind die Gesamtkosten für Mittel, die ein Unternehmen erhöht - sowohl Schulden als auch Eigenkapital. Die gewichteten Durchschnittskosten des Kapitals (WACC) berücksichtigen die Beträge an Schulden und Eigenkapital sowie ihre jeweiligen Kosten und berechnet einen theoretischen Renditesatz des Geschäfts (und damit alle seine Projekte).
Wie oben erläutert, muss man die Kosten des Kapitals berechnen, um die Kapitalkosten zu berechnen Verschuldungskosten und das Kosten des Eigenkapitals. Die Ermittlung der Schuldenkosten ist ziemlich einfach, da der Zinssatz für die Schulden bekannt ist. Die Berechnung der Eigenkapitalkosten ist schwieriger; Es werden mehrere Modelle vorgeschlagen, um es zu berechnen. Ein solches Modell ist das Capital Asset Pricing Model (CAPM). Pro Modell,
Wo:
-
ist die von dem Eigenkapitalinvestor erwartete Rendite, ich.e. die Kosten des Eigenkapitals -
ist der risikofreie Zinssatz, e.G. Ausbeute eines u.S. Schatzobligation -
(Die Beta) Die Empfindlichkeit der erwarteten überschüssigen Vermögenswerte kehrt zu den erwarteten überschüssigen Marktrenditen zurück -
ist die erwartete Rendite des Marktes -
ist manchmal als die bekannt Marktprämie (Die Differenz zwischen dem erwarteten Marktkurs der Rendite und der risikofreien Rendite).
Schulden und Eigenkapital in der Bilanz
Kapital aus Schulden und Eigenkapital ist in der Bilanz eines Unternehmens sichtbar. Insbesondere am Ende einer Bilanz wird die Verschuldungsquote eines Unternehmens eindeutig gedruckt.
Bedeutung
Wenn eine Bilanz zeigt, dass Schulden stetig zurückgezahlt wurden oder im Laufe der Zeit abnehmen, kann dies positive Auswirkungen auf ein Unternehmen haben. Im Gegensatz dazu kann die Zukunftsaussichten eines Unternehmens und die Fähigkeit, mehr Kredite zu erhalten. Was als "normale" Verschuldungsquote von Schulden angesehen wird, variiert von der Industrie geringfügig. Im Allgemeinen ist dies im Allgemeinen jedoch ein Zeichen dafür, dass das Unternehmen zu kämpfen hat.
Eigenkapital neigt dazu, eine positive finanzielle Gesundheit für den Einzelnen anzuzeigen, da es die Fähigkeit einer Person zeigt, ihre Schulden rechtzeitig abzubezahlen und die Vermögenswerte, die sie ausgeliehen haben, tatsächlich zu besitzen. Für ein Unternehmen ist Eigenkapital auch ein Zeichen der Gesundheit, da es die Fähigkeit des Unternehmens zeigt, für Aktionäre wertvoll zu bleiben und sein Einkommen über seine Ausgaben zu halten.
Wenn ein Unternehmen ein hohes Niveau an Schulden hat, kann dies eines von zwei Dingen bedeuten: Das Unternehmen hat entweder ein schlecht ist bereit, in der Überzeugung, dass es mit weit mehr profitieren wird, tief in die Verschuldung einzugehen, als es geliehen hat.
Letzteres ist ein sehr riskanter Schritt, der sich möglicherweise auszahlen oder nicht, und daher ist es relativ selten, dass Unternehmen große Schulden gleichzeitig aufnehmen. Als Apple 2013 durch den Verkauf von Unternehmensanleihen im Wert von 17 Milliarden US. Der Wallstreet Journal Video unten erörtert Apples Schritt.
Steuerliche Auswirkungen
Schulden können nicht nur aufgrund ihrer Einfachheit, sondern auch aufgrund der Art und Weise, wie sie besteuert wird. Unter u.S. Das Steuergesetz ermöglicht es IRS, dass Unternehmen ihre Zinszahlungen gegen ihr steuerpflichtiges Einkommen abziehen können. Dies reduziert die Steuerschuld eines Unternehmens.
Im Gegensatz dazu sind Dividendenzahlungen an die Aktionäre für das Unternehmen nicht steuerlich absetzbar. Tatsächlich werden auch Aktionäre, die Dividenden erhalten, besteuert, da Dividenden als Einkommen behandelt werden. Tatsächlich werden Dividenden zweimal besteuert, einmal im Unternehmen und dann wieder, wenn sie an die Eigentümer des Unternehmens verteilt werden.
Juristische Folgen
Verkaufsschulden - ich.e., Ausstellung von Anleihen - ist relativ einfach, insbesondere wenn ein Unternehmen zuvor seine Stabilität und allgemeine Kreditwürdigkeit bewiesen hat. Der Verkauf von Eigenkapital ist jedoch schwierig und kostspielig, vor allem aufgrund der vom U auferlegten Vorschriften.S. Securities and Exchange Commission (SEC).[3]