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Stammaktien vs. Vorzugsaktien

Stammaktien vs. Vorzugsaktien

Unternehmen können zwei Aktienklassen anbieten: gemeinsam und bevorzugt. Bevorzugte und Stammaktien unterscheiden sich in ihren finanziellen Bedingungen und Stimm-/Governance -Rechten in der Gesellschaft.

Eine Aktie (auch als Aktien bezeichnete Aktien) von Aktien einen Anteil an Eigentum an einem Unternehmen darstellt. Als Eigentumseinheit führt Stammaktien in der Regel Stimmrechte, die bei Unternehmensentscheidungen ausgeübt werden können. Vorzugsaktien (auch Präferenzaktien oder bevorzugte Aktien genannt) unterscheidet sich von Stammaktien darin, dass sie normalerweise keine Stimmrechte trägt, sondern gesetzlich berechtigt ist, ein bestimmtes Maß an Dividendenzahlungen zu erhalten, bevor Dividenden an andere Aktionäre ausgestellt werden können.

Cabrio Preferred -Aktien werden bevorzugte Aktien, die eine Option für den Inhaber enthält, um die bevorzugten Aktien in eine feste Anzahl von Stammaktien umzuwandeln, normalerweise jederzeit nach einem vorgegebenen Datum. Aktien dieser Aktien werden als "Cabrio Preferred -Aktien" bezeichnet (oder "Cabrio -Präferenzanteile" in Großbritannien).

Vergleichstabelle

Stammaktien versus bevorzugter Aktienvergleichdiagramm
StammaktienVorzugsaktien
Einführung (aus Wikipedia) Das Kapitalaktien (oder einfach Aktien) einer Geschäftsstelle vertritt das ursprüngliche Kapital, das von seinen Gründern in das Geschäft gezahlt oder in das Unternehmen investiert wurde. Es ist eine Sicherheit für Gläubiger, da es nicht zum Nachteil der Gläubiger zurückgezogen werden kann. Vorzugsaktien, auch bevorzugte Aktien, Präferenzanteile oder einfach bevorzugte, ist eine spezielle Eigenkapitalsicherheit, die sowohl Eigenschaften eines Eigenkapitals als auch eines Schuldeninstruments aufweist und im Allgemeinen als Hybridinstrument angesehen wird.

Unterschiede in der Dividendenverteilung

Wenn ein Unternehmen einen Gewinn (nach Steuern) erzielt, kann das Gewinn bei den Anteilseignern (Eigentümer der Stammaktien) als Dividenden verteilt werden. Diese Dividendenverteilung hängt davon ab, ob das Unternehmen einen Gewinn erzielt.

Inhaber der Präferenzanteiler erhalten häufig eine garantierte Dividende zu einem festgelegten Zinssatz, der zum Zeitpunkt der angebotenen Aktie angegeben ist.

Die steuerliche Behandlung für Dividenden unterscheidet sich für gemeinsame Vs geringfügig unter. Vorzugsaktien. Insbesondere ist die Haltedauer für qualifizierte Dividenden für bevorzugte Aktien (90 Tage) als Stammaktien (60 Tage) länger, wenn die Dividenden auf Perioden von mehr als 1 Jahr zurückzuführen sind.

Liquidationspräferenz

Bevorzugte Aktionäre werden vor denen bezahlt, die Stammaktien besitzen, wenn das Unternehmen liquidiert ist. Wenn ein Unternehmen bankrott geht, genießen die Vorzugsakteure die Vorrang aus der Verteilung der Vermögenswerte des Unternehmens, während Inhaber von Stammaktien nicht Unternehmensgüter erhalten, es sei denn, alle bevorzugten Aktionäre wurden entschädigt (Anleiheninvestoren haben Priorität für gemeinsame und bevorzugte Aktionäre).

Risikokapitalgeber investieren häufig in bevorzugte Aktien von Unternehmen mit einer festgelegten Liquidationspräferenz (1x, 1.5x oder 2x). Eine 2 -fach -Liquidationspräferenz bedeutet, dass der bevorzugte Aktionär für jeden in bevorzugten Aktien investierten Dollar zwei Dollar erhält, wenn das Unternehmen liquidiert ist. Nachdem der Erlös aus der Liquidation gemäß den Liquiditätspräferenzen ihrer bevorzugten Aktien an alle bevorzugten Aktionäre verteilt wird.

Cabrio vs. Nicht-konvertierbare Vorzugsbestand

Einige bevorzugte Aktien haben einen Konversionspreis. In einigen Fällen ist es für bevorzugte Aktionäre vorteilhaft, ihre Aktien in Stammaktien umzuwandeln.

Teilnehmende und nicht teilnehmende Vorzugsaktien

Siehe Teilnehmer vs. Nicht teilnehmende Vorzugsaktien

Bei einem Liquidationsereignis, nicht teilnehmend Bevorzugte Aktionäre erhalten in der Regel einen Betrag, der der anfänglichen Investition plus aufgelaufener und nicht bezahlter Dividenden für ein Liquidationsereignis gemäß der Liquidationspräferenz (1x oder 2x) entspricht (1x oder 2x). Inhaber von Stammaktien erhalten dann die verbleibenden Vermögenswerte. Zum Beispiel wenn

  • Vorzugsaktien (nicht teilnehmend) - 10.000 Aktien - 1 Mio. USD investiert mit einer 2x -Liquiditätspräferenz
  • Stammaktien - 90.000 Aktien
  • Das Unternehmen wird bei Liquidation für 74 Millionen US -Dollar verkauft

In diesem Beispiel erhalten bevorzugte Aktieninhaber 2 Millionen US -Dollar bei Liquidation (200 USD pro Aktie). Die verbleibenden 72 Mio. USD werden unter den Stammaktionären für eine Verteilung von 800 USD pro Aktie verteilt.

Da die Inhaber der Stammaktien mehr pro Aktie erhalten würden als Inhaber von Vorzugsaktien, wären Inhaber der bevorzugten Aktien besser als die Umwandlung ihrer Aktien in Stammaktien umzuwandeln und ihre Präferenz im Austausch für das Recht auf Aktien von Rata in den Gesamtliquidationserlös aufzugeben. Wenn der nicht teilnehmende Vorzugsaktien umwandelbar ist und die Aktionäre ihre Präferenz aufgeben, ist die Verteilung des Erlöses wie folgt:

  • Bevorzugte Aktien (nicht teilnehmend) -> 10.000 Aktien -> 10% des Erlöses -> $ 7.4 Millionen (740 USD pro Aktie)
  • Stammaktien -> 90.000 Aktien -> 90% des Erlöses -> 66 USD.6 Millionen (740 USD pro Aktie)

Teilnehmen Bevorzugte Aktien ermöglichen es den Inhabern, Double Dip zu trennen. Wenn die bevorzugten Aktien teilnehmen, teilen sie den Erlös der Liquidation, die auch an Stammaktieninhaber verteilt sind. Daher ist die Verteilung im obigen Beispiel wie folgt:

  • Vorzugsaktien (nicht teilnehmend) - 10.000 Aktien - 1 Million US -Dollar mit einer 2x -Liquiditätspräferenz - 2 Mio. USD investiert - 2 Mio. USD
  • Verbleibende Erlöse: 72 Millionen US -Dollar verteilt als
    • Bevorzugte Aktien: 10% von 72 Millionen = 7 USD.2 Millionen
    • Stammaktien: 90% von 72 Millionen = 64 USD.8 Millionen

Das Endergebnis beträgt daher 920 USD pro Aktie für bevorzugte Aktionäre und 720 USD pro Aktie für Stammaktionäre.

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