Vorwärtsvertrag vs. Futures -Vertrag

A Vorwärtsvertrag ist eine maßgeschneiderte vertragliche Vereinbarung, in der zwei private Parteien zustimmen, einen bestimmten Vermögenswert zu einem vereinbarten bestimmten Preis und zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu tauschen. Weiterleitungsverträge werden privat rezeptfrei gehandelt, nicht an einer Börse.

A Futures -Vertrag - oft bezeichnet als Futures - ist eine standardisierte Version eines Forward -Vertrags, der an einer Futures -Börse öffentlich gehandelt wird. Ein Futures -Vertrag wie ein Vorwärtsvertrag beinhaltet in Zukunft einen vereinbarten Preis und Zeit, um ein Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen - normalerweise Aktien, Anleihen oder Rohstoffe wie Gold.

Das Hauptdifferenzierungsmerkmal zwischen Futures und Forward -Verträgen - dass Futures an einer Börse öffentlich gehandelt werden, während die Forwards privat gehandelt werden - führt zu mehreren operativen Unterschieden zwischen ihnen. Dieser Vergleich untersucht Unterschiede wie Gegenparteirisiko, tägliche zentralisierte Clearing und Market, Preistransparenz und Effizienz.

Vergleichstabelle

Handelsverfahren

In einem Vorwärtsvertrag sind Käufer und Verkäufer private Parteien, die einen Vertrag aushandeln, der sie verpflichtet. Da es sich um einen privaten Vertrag handelt, wird es nicht an einer Börse gehandelt, sondern über den Schalter über den Schalter gehandelt. Bis zum Fälligkeitsdatum des Vertrags wechseln keine Bargeld oder Vermögenswerte den Besitzer. Es gibt normalerweise einen klaren "Gewinner" und "Verlierer" in Forward -Verträgen, da eine Partei zum Zeitpunkt der Vertragsreife profitieren wird, während die andere Partei einen Verlust erlangen. Wenn der Marktpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts beispielsweise höher ist als der im Vorwärtsvertrag vereinbarte Preis. Der Vertrag kann entweder durch Lieferung des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder eines Barausgleichs für einen Betrag erfüllt werden, der der Differenz zwischen dem Marktpreis und dem im Vertrag festgelegten Preis entspricht.e., Die Differenz zwischen dem im Vertrag angegebenen Vorwärtsrate und dem Marktrate zum Reifendatum. Damit ein Intro Verträge weiterleiten kann, sehen Sie sich dieses Video von an Khan Akademie.

Während ein Vorwärtsvertrag ein maßgeschneiderter Vertrag zwischen zwei Parteien ist, ist ein Futures -Vertrag eine standardisierte Version eines Forward -Vertrags, der an einer Wertpapierbörse verkauft wird. Die standardisierten Bedingungen umfassen Preis, Datum, Menge, Handelsverfahren und Lieferort (oder Bedingungen für Bargeldsiedlungen). Nur Futures für Vermögenswerte, die standardisiert und an der Börse aufgeführt sind, können gehandelt werden. Zum Beispiel möchte ein Landwirt mit einer Maisernte möglicherweise einen guten Marktpreis für den Verkauf seiner Ernte festlegen, und ein Unternehmen, das Popcorn macht, möchte einen guten Marktpreis für den Kauf von Mais verleihen. Bei der Futures Exchange gibt es Standardverträge für solche Situationen - z. B. einen Standardvertrag mit den Bedingungen von "1.000 kg Mais für 0 USD".30/kg zur Lieferung am 31.10.2015."Hier sind sogar Futures, die auf der Leistung bestimmter Aktienindizes basieren, wie den S & P 500. Sehen Sie sich das folgende Video an, auch für ein Intro zu Futures, auch von Khan Akademie:

Investoren handeln Futures an der Börse über Maklerunternehmen wie E*Handel, die einen Platz an der Börse haben. Diese Maklerunternehmen übernehmen Verantwortung für die Erfüllung von Verträgen.

Eine Position schließen

Um eine Position für einen Futures -Handel zu schließen, führt ein Käufer oder Verkäufer eine zweite Transaktion durch, die die entgegengesetzte Position seiner ursprünglichen Transaktion einnimmt. Mit anderen Worten, ein Verkäufer wechselt zum Kauf, um seine Position zu schließen, und ein Käufer wechselt zum Verkauf. Für einen Vorwärtsvertrag gibt es zwei Möglichkeiten, eine Position zu schließen - entweder den Vertrag an einen Dritten zu verkaufen oder in einen neuen Vorwärtsvertrag mit dem entgegengesetzten Handel zu kommen.

Die Standardisierung eines Vertrags und des Handels an einer Börse bietet Futures -Verträgen einige wertvolle Vorteile, wie nachstehend erläutert.

Risiko

Vorwärtsverträge unterliegen dem Gegenparteirisiko, was das Risiko ist, dass die Partei auf der anderen Seite des Handelsausfall. Zum Beispiel machte AIGs Insolvenz während der Krise von 2008 vielen anderen Finanzinstituten dem Gegenparteirisiko aus, da sie Verträge (als Kreditausfall -Swaps bezeichnet) mit AIG hatten.

Das Clearinghouse von Futures Exchange garantiert Transaktionen. Natürlich besteht das Risiko, dass das Clearinghouse selbst in Verzug gerät, aber die Handelsmechanik ist so, dass dieses Risiko sehr niedrig ist. Futures -Händler müssen Geld - normalerweise 10% bis 20% des Vertragswertes - auf ein Margin -Konto bei der Maklerfirma einreichen, die sie an der Börse vertritt, um ihr Engagement zu decken. Das Clearinghouse nimmt Positionen auf beiden Seiten eines Futures -Handels ein; Futures sind jeden Tag auf den Markt markiert, wobei die Makler dafür sorgen, dass Händler genügend Vermögenswerte in Margin -Konten gibt, um ihre Positionen zu decken.

Margin -Anrufe

Futures und Forwards haben auch ein Marktrisiko, was je nach zugrunde liegender Vermögenswert unterschiedlich ist. Investoren in Futures sind jedoch anfälliger für die Volatilität des Preisspreises des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Da Futures täglich auf den Markt markiert sind, haften Anleger für tägliche Verluste. Wenn der Vermögenspreis so stark schwankt, dass das Geld auf dem Margenkonto eines Anlegers unter die minimale Margenanforderungen fällt, gibt ihr Broker a aus Nachschussaufforderung. Dies erfordert, dass der Anleger entweder mehr Geld auf dem Margin -Konto als Sicherheiten gegen weitere Verluste einlegt oder gezwungen wird, ihre Position mit einem Verlust zu schließen. Wenn der zugrunde liegende Vermögen in die entgegengesetzte Richtung schwingt, nachdem der Investor gezwungen ist, seine Position zu schließen, verlieren sie einen potenziellen Gewinn.

Mit Vorwärtsverträgen wird bis zum Datum des Fälligkeit kein Geld ausgetauscht. In diesem Szenario würde der Inhaber eines Forward -Vertrags noch immer vor uns kommen.

Preise

Der Preis eines Futures -Vertrags wird am Ende eines jeden Tages auf Null zurückgesetzt. Im Gegensatz dazu wird ein Vorwärtsvertrag über die Zeit bis zum Fälligkeitsdatum weniger oder wertvoller.

An einem bestimmten Handelstag unterscheidet sich der Preis eines Futures -Vertrags von einem Forward -Vertrag mit dem gleichen Fälligkeitstermin und dem gleichen Ausübungspreis. Das folgende Video erläutert die Preisunterschiede zwischen Futures und Forward -Verträgen:

Liquidität und Preistransparente

Es ist einfach, Futures an der Börse zu kaufen und zu verkaufen. Es ist schwieriger, eine rezeptfreie Gegenpartei gegen den Handel mit Vorwärtsverträgen zu finden, die nicht standardmäßig sind. Das Transaktionsvolumen an einem Austausch ist höher als OTC -Derivate, sodass Futures -Verträge tendenziell flüssiger sind.

Futures -Börsen bieten auch Preistransparenz; Die Preise für Weiterleitungsverträge sind den Handelsparteien nur bekannt.

Verordnung

Futures werden von einer zentralen Regulierungsbehörde wie der CFTC in den Vereinigten Staaten reguliert. Auf der anderen Seite werden die Vorwendungen dem geltenden Vertragsgesetz geregelt.

Bände

Der Großteil des Futures -Handels findet in Nordamerika und Asien statt und befasst sich mit einzelnen Aktien.